据滴滴公布的数据,2017年全年,滴滴服务了74亿次用户的出行,每天订单均超过3000万套,服务的用户是4000万人次上网赚钱的方法。
滴滴是2012年上线的罗胖子,最初日订单数不足1000单,在资本助力下,滴滴的累积融资规模近200亿美元,其中,于2015年合并快的,2016年又收购优步中国。在2017年12月,滴滴获得新一轮40亿美元融资,今年4月,滴滴又完成了一轮55亿美元的融资,据称,当时公司估值已提升至500亿美元以上。
多年以来,不少市场观察者一直在质疑滴滴在主营业务上的盈利能力;那么,一轮又一轮的资本狂飙,显然有个清晰的目标,那就是上市。
据媒体报道,今年4月,滴滴正在和多家投行洽谈IPO事宜,期望在2018年下半年上市。《中国基金报》报道,滴滴出行估值水平可以名列国内前三,除了1500亿美元的蚂蚁金服之外,就数滴滴出行、美团的估值最高,都能有600亿美元以上,类似估值的小米已经在香港上市。另外,之前也有媒体披露,滴滴已初步决定落户香港上市,考虑不同的上市架构,不排除以同股不同权形式上市。(注:为IPO计划铺路,滴滴可能分拆车服业务。)
一次又一次的融资,是否有签下严苛对赌协议?为融资上市做铺垫,提高公司估值,是否存在重规模、重业绩、轻管理的现象呢?范剑平等人质疑是“空穴来风”吗?
对赌协议,也称估值调整协议,约定条件的实现与否,尤其是标的企业未来一段时期内的盈利能力,令不少企业陷入困地的案例不少,其中,最大的压力主要是估值压力,不少企业因签“对赌”而“败走麦城”。作为“舶来品”,“对赌”引入中国后,已然变味,毁于对赌协议的知名企业很多,比如为冲击上市,张兰对赌融资最终导致出局俏江南;又比如牛根生一场“对赌”, 输掉了整个蒙牛;李明1994年创立的“小马奔腾”,也因“对赌”, 失去了一切。
家族企业是否要引入风投,一直有争议,一纸“对赌”协议,也许能实现上市,借此打通了资本市场的融资渠道,也会有力支持自身的市场扩张;但是,作为风险投资的财务投资人,一般更关心企业能否给予自己超额资本回报,更不会去考虑企业的健康长远发展。疯狂对赌中,不少企业迫于估值压力,以及对赌业绩完成情况,很难进行精细化管理。整改期间的滴滴,再次发生女孩被害案,滴滴的管理层乃至背后的股东,不该好好反省一下自己吗?