根据蔚来招股书和财报数据来看，蔚来一直处于亏损状态，且亏损在不断扩大。2016年，蔚来汽车全年亏损25.73亿元人民币蔚来回应入股传言；2017年全年亏损50.21亿元人民币；到了2018年，全年亏损更是超过96亿元人民币；2019年第一季净亏损26.2亿元人民币，这个数值更是超过了2016年全年的亏损金额。按照这样的亏损速度，100亿的融资恐怕也支撑不了多久。根据2019年一季度财报数据显示，蔚来的现金及现金等价物、限制性现金和短期哦兔子为75.363亿元，即使加上新融资的100亿元人民币，对于蔚来来说，也并不是那么宽裕。

接下来我们在看下蔚来的运营开支蔚来回应入股传言。

蔚来汽车2018财年研发开支为人民币39.979亿元（约合5.815亿美元）蔚来回应入股传言，同比增长53.6%

蔚来汽车2018财年销售、总务与行政开支为人民币53.418亿元（约合7.769亿美元），同比增长127.2%，环比下降了28.8%。

蔚来汽车2019年一季度研发开支10.784亿元，同比增长55.4%；销售、总务与行政开支为13.199亿元，同比增长71.5%，环比下降32.2%。

运营开支减少的同时，蔚来的收入和交付量也在减少。2019年第一季度，ES8的交付量为3989辆，而2018年第四季度的交付量为7980辆，环比下降了50%。

中国新能源汽车行业的快速发展，与国家补贴政策息息相关。3月26日，新能源汽车补贴新政出台。电动车的补贴标准在2018年的基础上平均退坡50%，并且取消了地方补贴，2020年补贴将完全退出。续航250公里以下的纯电动车车型补贴被完全取消，最高国家补贴减半，补贴门槛提高。政策的变化，对于依靠政策红利和补贴优势的新能演汽车产销市场而言，无疑是致命的打击。

蔚来汽车除了要和特斯拉竞争外，还要面临小鹏汽车、上汽大众、一汽大众、长安福特、东风日产、广汽三菱等企业的挑战。新能源汽车未来市场竞争会更加激烈。

目前，蔚来与江淮汽车代工合作，存在一定风险。

蔚来汽车曾在招股书中披露，其自建工厂预计在2020年投入使用。而在蔚来汽车发布的2018年第四季度财报显示，公司已与相关方达成一致，取消2017年签订的在上海嘉定建厂的计划，继续通过江淮汽车代工生产。

蔚来选择代工模式，主要是基于成本控制考虑，为了有效节省成本和时间，以确保交付时间。

蔚来汽车在提交到F-20文件中披露，蔚来汽车与江淮汽车就ES8的生产达成为其5年的协议。其中，前三年内，蔚来汽车将按每辆车每月想江淮汽车支付每辆车的生产费用。蔚来汽车正在与江淮汽车商谈ES6的生产安排。

此外，在2018年4月10日投产后的36个月，如果合肥制造厂发生经营亏损，蔚来汽车同意赔偿江淮汽车的经营亏损。截至2018年12月31日，蔚来汽车已向江淮汽车累计支付2.222亿元人民币，其中赔偿2018年亏损1.264亿元人民币，生产加工费9650万元人民币。

同时，蔚来汽车也披露，与第三方合作生产汽车可能会面临企业无法控制的运营风险。如果第三方合作公司，不能按照与蔚来汽车商定的时间表或者质量标准要求完成交付，将会导致蔚来汽车交付日期受到拖延。

此外，蔚来汽车与合伙伙伴之间也存在着潜在纠纷风向，可能受到与合作伙伴有关的负面宣传影响。未来有可能无法与第三方制造伙伴签订新的协议，或以蔚来汽车可以接受的条款和条件延长现有协议。因此可能需要与其他第三方起订合同，或者大幅增加蔚来汽车自己的产能。蔚来汽车不能保证，在这样的情况下，将能够与其他的第三方合作，或建立或扩大蔚来的生产能力。完成转换所需要的费用和时间，以及确保在新第三方合作伙伴的设施中生产符合蔚来汽车质量标准和监管要求，可能比预期的要高。

综合来看，蔚来汽车距离盈利还很遥远。