【导语国内月乘用车销量：乘联会公布的汽车销量数据显示，12月批零同比降幅都小于全年，这很大程度上是厂商及经销商冲量所致，不是真实需求的改善。终端冲量透支有可能令1月积重难返，今年1月或成2020年销量低点。】
撰文/尹观复/编辑/钱蕾
从2019年12月份乘联会数据来看，批发216.6万辆（去年同期218万辆），同比-0.8%，零售192.6万辆（去年同期202万辆），同比-4.6%。保险数234.9万台，同比-4.9%。这样全年的收官数字批发为2111万辆，同比-9.2%，零售1855万辆，同比-8%。
车厂集体冲量，真实需求未改善
从数据表现来看，批零降幅收窄，但仍低于季节性。从12月的批零同比来看，降幅都小于全年。似乎降幅有所收窄，特别是今年12月份的乘用车批发数环比11月份203万辆增加了6%，而去年12月跟11月份非常接近。 但是按照通常的季节走势12月应该环比11月份要有所增加，6%的增速低于过去五年的平均环比7.6%，零售环比10.6%同样低于过去五年的平均环比14.6%（如图1）。这个判断也得到来自经销商调研数据的验证，12月的销售环比同样低于近4年的平均值（如图2）。
年末冲量，为荣誉而战。今年相比去年，是连续第二年下降，而且降幅大于去年。从2019 年初，普遍预期市场将回暖，要恢复为正增长最差就是跟2018年持平。但是，第2季度以后就市场大幅下降，屡次打脸，而且过程中厂商及经销商的心理耐受力已经下降，市场的打击轻易让各个整车厂都一再的下调目标，到了年终目标仍然完成不了，但是基本上是为荣誉而战，很多厂商已经竭尽全力地做了一些冲量动作。比如上汽大众为完成200万做了一定的冲量。吉利7月刚过就下调目标10%，1-10月平均销量不到10万，11、12月连续冲量达到14、13万辆。日系车好些，广丰和广本还有结余，但日系车的量相对少，所以这种此消彼长，导致整个市场年末积累了较高的库存，并对2020年1月市场产生了较大的负面影响。
实际需求没有回暖，虽然12月降幅收窄，但这是厂商及经销商冲量所致，而不是需求的改善。原先的考量是今年春节比较早，是在1月25号，比去年提前了11天，那么在这种情况下，本来是预计12月份的节前消费会比较旺盛，会好于去年。但是，从图1的环比来看低于平均的季节走势，而且从零售和上险等终端数据看，同比都是负的，零售是-4.6%，保险数是-4.9%，可以说终端需求远没有恢复，也再次反映了需求的疲弱。
1月销量会领跌全年吗？
去年12月的终端冲量将透支导致1月销量积重难返。2019年12月保险同比为负说明了需求不够好（如图3），但值得注意的是7月以来低于零售的保险数在12月实现了反超，零售前几个月经销商冲量需要还债，所以不及保险。这种现象会严重影响今年的1月份销量，2020年1月本身就因为春节提前，有效工作日减少，也就是说从1号到到15号，还可以卖，过了15号以后，实际上是销售会大幅的下降，所以基本上可以判断今年1月份，将会出现深幅的下跌，甚至超过两位数。那么一月份会领跌全年吗？
某种程度上可以说，1月份将是全年降幅最深的一个月，市场会慢慢的走稳，在二季度去年是国六切换，批发大幅减少，增速可能仍然是负的，但会好于一季度；而在三季度，因为国六切换完成大幅补库，今年三季度批发同比增速将会好于二季度。四季度，预计增速会因为经济环境的好转而进一步好转。
今年新能源政策手势成疑
新能源汽车销量全年惊险守正，走势如过山车。12月新能源乘用车13.7万辆，同比-15%，降幅从9-11月连续深幅下跌（-30%以上）中开始减缓（如图4）。2019年新能源乘用车市场累计增长3%，较往年显著放缓（2016-2018平均增速80%以上，如图5）。
12月过度冲量，1月深度下滑。12月环比11月增速为70%，远高于去年同期的环比增速20%，说明厂商为完成年度目标冲量的力度很大，同样会对今年市场产生强烈的透支影响，再叠加春节提前实际工作日较少，所以1月新能源车仍将大幅下滑。
不过，2020新能源政策手势成疑，今年也是新能源汽车的关键阶段。2020年补贴政策退与不退连政府内部都出现了较大的分歧（如百人会苗部长的谜一样的发言），但也反应了政府呵护市场的迫切心情以及决策两难，但无论是工信部希望补贴延续推动市场继续发展，还是财政部为代表希望尽快断奶，推动新能源车真正市场化到来，全力推动新能源车的发展是既定产业战略，不会动摇。而且，无论补贴政策的存续如何，未来一至两年新能源市场将进入到由积分推动，合资品牌供给增加，造车新势力奋力一搏的关键窗口期。
点评：
2020年或将成为转折点，从全球先导市场的增长来看，美国、日本及德国在2008年最严重的金融危机中车市的连续下滑都没有超过4年。中国目前国内的经济韧性仍然较强，2020年，将可能是筑底的一年（下滑从2018年开始），所以四季度将会进一步收窄，全年将呈现前低后高的走势，但预计全年的增长仍然是负增长，降幅相较去年（同比-9.2%）会收窄，在-5%以内。
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