记者 | 金淼
编辑 | 谢欣
4月21日哈药股份怎么了，哈药股份公告，公司收到上交所关于2020年报监管问询函。问询函中，上交所要求哈药股份说明各细分领域收入下滑的原因、毛利率变动的合理性、库存产品情况、国外地区收入大幅下滑的原因。
哈药股份此前发布的2020年年报显示哈药股份怎么了，2020年哈药股份实现营收107.88亿元，归母净利润-10.78亿元，二者分别同比下降8.76%、2030%，上市以来首次出现亏损。
靠着葡萄糖酸钙口服液、“盖中盖”、三精双黄连口服液等品牌产品，加上铺天盖地的电视广告轰炸，哈药股份在电视时代为中国人所熟知，也靠着电视广告营销多年占据着中国医药工业排行榜前五的位置哈药股份怎么了。
但如今，2020年，哈药股份医药工业板块主营收入27.68亿元，医药商业板块主营收入79.73亿元。其中工业板块收入同比下降19.9%，连续多年呈下滑态势。抗感染病毒、心脑血管、抗肿瘤药收入分别下降31.5%、24.49%、41.83%。哈药股份在年报中解释，后两者亏损主要因医保目录、限制用药目录、带量采购等因素影响，并且多个主要产品库存量同比增长数倍。
哈药股份称，受新冠疫情及医药市场环境波动等不利因素影响，公司工业板块部分核心品种的销售出现下滑，商业板块各类终端门店营业时间减少，部分治疗领域药品限售或禁售，医疗终端出现部分停诊、限诊，哈药OTC、处方药的营业收入受到影响。
哈药总裁徐海瑛在近期一次行业会议上也曾表示过，在集采压力下，普药的仿制药局面惨烈，基本没有利润，哈药在招采中中标的药品没有利润甚至在亏钱。
年报显示，2020年哈药股份葡萄糖酸钙口服溶液（有糖）、葡萄糖酸锌口服液、双黄连口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒库存量同比增长218%、5068%、271%和520%，其中小儿氨酚黄那敏颗粒的库存量几近和2020年销售量持平。
哈药在年报中解释，小儿氨酚黄那敏颗粒的存货高企，主要系2019年底新冠疫情，各终端集中备货，但随之各地禁售感冒药品造成库存积压。2020年，该产品处于渠道库存降压阶段。
上述重点产品的销售和库存也是此次上交所关注的重点，上交所要求哈药股份结合主要产品进出医保目录、限制用药目录、带量采购，以及是否通过一致性评价、是否中标扽固体情况，说明各细分领域收入下滑的原因。另外，需结合主要产品近三年的销量、库存水平等情况，说明主要产品是否存在滞销情况，相关减值准备是否计提充分。
财务数据显示，近五年，哈药股份在2019年存货数量创下历史新高，达20.26亿。虽然2020年有所下降，但也达到18.62亿，哈药在年报中表示，公司通过物料需求计划管理、采购订单管理等方式，合理控制采购库存，降低资金占用。
然而，虽然销售金额下降了，但是哈药股份的销售费用却依然保持着大幅增长。2020年哈药股份销售费用10.75亿元，同比增长24.83%，广告宣传费、办公差旅费和业务招待费分别同比增长85%、20%和50%。
上交所要求哈药股份说明销售费用与营业收入变动不匹配的原因，及说明疫情间广告宣传费、办公差旅费等大幅增长的原因。
此外，哈药股份收购的美国保健品巨头健安喜（GNC）情况依然不容乐观，哈药股份在年报中表示对健安喜可转换优先股的应收股利计提减值准备1.71亿元，同时对GNC可转换优先股剩余账面余额全额确认公允价值变动损失。
上交所则要求哈药股份说明，自投资以来对GNC可转换优先股的会计处理及依据，及GNC破产后公司相关权利义务及GNC的经营情况等进行说明。
哈药股份面临退市？集团发要约收购，此前营收已6年下滑
作者 | 市界 彭硕
编辑 | 朗明
哈药集团又有新动作！
8月14日晚，哈药集团旗下两大上市公司——哈药股份、人民同泰先后发布公告称，收到控股股东、间接控股股东的要约收购报告书。哈药集团计划向两家上市公司的其它股东发出全面要约，收购他们所持全部上市公司流通普通股份（A股）。
根据公告，哈药集团拟以3.83元/股价格收购哈药股份52.86%的股权；拟以6.65元/ 股的价格收购人民同泰25.18%股权。
受此消息影响，8月15日早间，哈药股份股价迅速拉升，截止上午收盘，涨幅已扩大至6.49%，总市值99.4亿元。人民同泰则在开盘涨停，股价报6.88元/股，对应市值39.9亿元。
哈药股份、人民同泰将退市？
哈药集团此次要约收购计划与此前一份增资扩股议案有关。
8月12日，上市公司哈药股份发布公告称，公司控股股东哈药集团已于2019年8月9日与重庆哈珀、黑马祺航与原股东签署了增资协议。两家公司分别以现金方式对哈药集团进行增资。其中重庆哈珀出资8.05亿元，占有集团股权比例为10%；黑马祺航出资额为4.03亿元，股权占比为5%。
公告中提到，本次交易前，哈尔滨市国资委持有哈药集团45%的比例，为哈药集团控股股东兼实际控制人。交易完成后，哈尔滨市国资委的持股比例将被稀释至38.25%。因此，哈药集团控制权将发生变更，哈药股份、人民同泰的实际控制人也由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人。
仅仅两天以后，哈药股份、人民同泰双发出公告：哈药集团将向两家上市公司的除自己之外的所有股东发出全面要约，收购他们所持全部上市公司流通普通股份（A股）。
值得一提的是，尽管哈药方面宣称，本次要约收购不以终止两家上市公司的上市地位为目的，但若照计划实施完毕，社会公共股东持有哈药股份和人民同泰比例的股份比例将双双低于两家公司总股份的10%，两家公司不可避免会面临股权分布不具备上市条件的风险。
哈药股份营收连续6年下滑
在哈药集团此次引入战略投资者背后，是其曾赖以生存的“哈药模式”逐渐难以为继。
所谓“哈药模式”，即依赖““轰炸式的广告投入+明星代言”带动销售的经营模式。正如针对新盖中盖的广告，每日央视上N次循环，堪称“洗脑”神器。
这种模式在很长一段时间让哈药股份获得成功。自1999年开始，“新盖中盖”、“蓝瓶钙”等广告语传遍大街小巷，营收和扣非净利润一路飙升。在2013年，哈药股份一度实现了181亿元的营收峰值。
但随着市场环境的变化，这种做法愈发显得过时。近年来，哈药集团在销售费用上没少投入，但旗下公司的业绩却持续出现下滑。
以哈药股份为例，2016-2018年，哈药股份营收分别为141.27亿、120.18亿、108.14亿元； 净利润则分别为7.88亿、4.07亿、3.46亿元。两大业务指标均出现连续下滑局面，值得一提的是，哈药股份已经连续6年营业收入出现下滑。
▲ 哈药股份营业近十年营业收入走势图
另一家上市公司人民同泰的日子也不好过。过去三年，人民同泰营收分别为90.06亿、80.09亿、70.55亿元，净利润则分别为2.25亿、2.54亿、2.58亿元。可以看到，尽管人民同泰2018年净利润没有如哈药股份一样下滑，但其增长比例仅维持在个位数，同样难称得上理想。
正因如此，哈药集团引入两大战投的目的也就不难理解。哈药股份此前一份公告，曾点明哈药集团当前面临的不利处境。其提到，哈药集团所属的医药制药与流通行业面临着激烈市场竞争，受制于国有企业体制与经营机制限制，哈药集团近年来发展缓慢。因此亟需通过进一步深化改革走出困境。
据了解，哈药集团此次引入的重庆哈珀、黑马祺航背景十分深厚。黑马祺航关键人员与中信资本有很深的渊源，而重庆哈珀背后是厚朴投资。此前，厚朴投资曾因参与竞购格力集团转让格力电器股份一事而风光一时，是目前积极参与各大国企混改的知名机构之一。
