仅在18周内，全球就有100多万人感染了这种新的冠状病毒，导致5万多人死亡。
在2003年非典期间，不仅感染人数和传播范围远远超过了集中在亚洲的8000人，而且全球经济更加萧条，石油价格暴跌，股票市场崩溃，世界各国政府发起了前所未有的拯救经济的计划，美国还建造了避难所医院。
我们现在所经历的将深刻影响历史，重塑世界。
正是在这一历史背景下，2万亿美元的援助法案得以颁布，而这2万亿至6万亿美元的巨大金融魔法将在这一历史舞台上演。
在我们上一本书里，我们花了很多时间解释为什么美国债券市场在一夜之间面临北风，以及为什么援助法案必须强调向市场提供流动性的必要性。尽管大多数人对债券市场了解不多，但不难理解国内新闻经常用洪水灌溉或涓滴灌溉来描述央行的货币政策。
在理解了为什么美联储必须打开闸门来提供流动性来拯救市场之后，让我们来谈谈用来提供流动性的法宝，也就是说，美联储的各种贷款工具是什么，以及如何使用这个法宝。
说到借贷工具，喜欢关注国内货币市场的朋友应该很熟悉。中国央行的货币工具篮子里有几件法宝。第一个有趣的法宝是长期贷款机制。因为英语是常备借贷工具，所以被江湖人士简写为SLF，绰号“酸辣粉”。第二个法宝是中期贷款，英文缩写为MLF，江湖人称之为“麻辣粉”。另一个法宝是有针对性的中期贷款机制，也被称为“特殊香料粉”。
所以，这个贷款额度其实就是我们经常开玩笑的酸辣粉、麻辣粉和特制麻辣粉中的麻辣粉。可以看出，美联储口味很重，是一个喜欢辛辣粉末的魔术师。
你说这些江湖俚语里的各种麻辣粉是什么意思？事实上，这并不复杂。实质上，当金融体系资金短缺时，即当所谓的流动性枯竭时，央行会向这些金融机构放贷。当然，中央银行不愿意印空的钞票，所以任何想借钱的人都必须先压点东西。
这实际上就像去当铺一样。过去，相声常说有三条主线:钱、食物和钱，这些在普通人的生活中经常用到。钱是银行，粮食是粮库，这是典当行。当某人的家庭陷入困境并且缺钱时，他们会带一些好东西去当铺，比如金银珠宝。当铺老板在表扬和批评了他们之后说，把东西留着，然后给你打折借给你一些钱，这通常是高利贷。双方同意必须为物品的赎回设定一个最后期限。如果这些物品没有被赎回，这些物品将被送到当铺。
现在我们不在乎中国央行还是美联储是当铺。那些金融机构缺乏资金向当铺借钱。唯一重要的是借钱需要多长时间。当然，央行的当铺并不从事高利贷业务，而是借钱给这些金融机构。
典当能给央行带来什么？中国人民银行通常接受政府债券和央行票据等高质量债券作为抵押。2015年后，地方债券的发行过于突出，无法纳入质押品类别。
为了应对金融危机，美联储在2008年一口气推出了六碗面条，如定期证券借贷机构(TSLF)。我们姑且称之为“特制酸辣面”。当时，这些狂热粉丝得到的主要抵押品是美国国债和抵押贷款支持证券，以向包括影子银行在内的金融体系释放流动性。
换句话说，在大萧条时期，美联储开当铺的先例很短。从1932年到1936年，美联储向非银行金融机构提供了总计150万美元的123笔贷款。因此，2008年是大萧条后美联储第一次将中央银行抵押给非银行金融机构，如美国国际集团保险公司和贝尔斯登。
这一次，美联储将接受高风险公司债券和地方政府债券作为抵押品，除了以前的政府债券抵押品。它甚至为外国央行引入了贷款机制，并在国际上销售香辣面粉。
如果你看到任何一个人不能从当铺得到金银珠宝，并开始得到铜和铁的碎片，你会知道这是真的很差，并会下降。就在今天，美联储的网站上发表了一篇文章，分析在金融危机期间，不让银行的信息过于透明可以增加公众对银行的信心。
然而，上次的老方法不是很好。
遇到的第一个钉子是2010年通过的改革华尔街的多德-弗兰克法案。金融体系是2008年金融危机的始作俑者，引发了一场灾难。危机后美国国会最重要的反映是多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案的全称。
在改革之前，只要美联储七位老板中的五位同意，他们就可以吃辛辣的食物。现在需要美国财政部长的批准。这就是为什么救助法案说财政部和美联储应该共同努力拿出这碗香辣粉。
第二个问题是，2008年的危机主要发生在金融体系内部，而这一次是整个社会。就在2月中旬，美国的失业率是半个多世纪以来最低的3.5%。今天，我们可以看到近1000万美国人在两周内失去了工作。国家广播公司预测失业率可能达到32%，甚至在1929年大萧条期间超过24.9%。因此，所需的资金数额将会更大。
在救市法案中，财政部批准了4540亿美元用于美联储的各种贷款。美国财政部长史蒂文·姆努钦在一次采访中亲自表示，这实际上是4万亿美元，“与美联储合作——我们将有多达4万亿美元的流动性，可以用来支持经济。”我们将与美联储合作，为经济提供高达4万亿美元的流动性。
穆努钦说，“这些是基础广泛的贷款项目...我们可以利用我们的股权与美联储合作。”4，540亿美元将被杠杆化为4万亿美元，用于美联储为金融体系提供流动性而建立的各种救助机制。
问题是，这4540亿美元如何才能达到4万亿的效果？为什么财政部不直接说是，而它仍然需要花费4540亿美元的真实货币？这涉及到第三个问题，也就是说，《多德-弗兰克法案》还要求美联储“被保护”以保护纳税人免受损失，“也就是说，纳税人不能遭受损失”。此外，还有其他手铐和脚镣阻止美联储释放其手和脚来拯救市场。美联储如何规避这些限制？
今天是漫长的一天，所以让我们先谈谈它。在上一本书中，我们介绍了这种大规模金融魔术的场景。今天，我们谈论了魔术的道具。下一次，我们将讨论它是如何改变的。
如果你想知道事情的结果，请听下一期的解释。
