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今年5月以来，市场热点切换，新能源板块上涨，科技成长板块受到青睐。在这种背景下，市场谈论的话题是“新能源估值还贵吗”“新能源还能持有吗”。
此次，新浪财经专访了TEDA宏利基金基金经理梦洁，探讨了他在新能源、电子、化工等领域的投资逻辑、市场趋势和产品管理方法。
他对新能源、半导体、光伏三大板块未来发展高度乐观，认为这三大板块具有长期发展空间。不过，他表示，目前各成长型板块估值偏高，可以通过降低组合整体估值，长期持有高景气轨道的优质公司来控制回撤。
TEDA宏利基金经理梦洁
TEDA宏利基金梦洁博士毕业于北京大学物理学院，2015年起就职于TEDA宏利基金。他一直从事石油化工和电子行业的研究，在担任基金经理后，他的能力圈已经扩展到新能源领域。
他目前管理TEDA宏利稳健基金。数据显示，该基金今年上涨30.58%，近6个月上涨25.66%，近3个月上涨26.86%，在同类基金中排名第一。
针对这样的表现，他表示，这是公司深入研究的结果。他认为投资组合选择是为了业绩增长赚钱。选择了一家增长业绩高的公司后，也有可能赚到一部分钱用于提高估值，这就给了戴维斯双击的机会。
回顾过去的投资和研究经历，他表示将继续深化在电子、新能源、化工、机械四大板块的专业知识，聚焦中游制造业，聚焦增长方向的投资。
新能源的长期和短期繁荣可以从半导体的短期供应短缺中看出
在选择公司时，他说他非常重视行业繁荣的连续性。
他分享了如何判断繁荣。短期的繁荣很容易判断，取决于产业链是否充分生产和销售。如果产品的交付时间持续拉长，供不应求，甚至产品的价格上涨，这肯定意味着这个行业正在蓬勃发展。
但是，判断短期景气度很容易，但判断景气度能否持续没有捷径，只有对行业的深度了解。所以他比较了新能源汽车、半导体和光伏的繁荣。
“从产业发展规律来看，新能源汽车产业的增长至少会持续到2025年，复合年增长率可能在20%以上。当然中间肯定有波动，但由于目前渗透率低，行业的天花板很高。你很难看到有这样一个行业，中国、欧洲、美国三大经济体在共同努力推动发展。”
“短期来看，新能源汽车行业需求的可见性会高于半导体，因为新能源汽车的需求来源于个人购买，相对健康，数据可见性更强。
相比之下，半导体行业本身很繁荣，替代进口的长期逻辑很清晰，但下游更广泛。短期晶圆制造能力不足，可能进一步导致客户为了提高安全库存而下过多订单，因此需求可能被透支。但根据目前的调查，经销商和终端厂商的库存处于合理水平，行业景气度持续到明年上半年没有问题。"
“光伏行业达到平价节点后基本不缺需求，但今年的行业问题在于组件价格。去年下半年以来，光伏行业需求快速增长，导致硅料行业出现供需缺口，硅料价格大幅上涨，极大推高了元器件成本。组件价格上涨后，下游电站客户内部收益率大幅下降，下游客户开始延缓电站投资步伐。最近行业最大的变化是硅料价格开始出现见顶回落的迹象。因此市场重新开始看好需求，叠加密集的政策推动，转折点已经出现。光伏行业迎来了良好的表现。”
所以相比较而言，他认为新能源汽车行业长期需求明确，景气度良好。在国产替代的大趋势下，半导体也蓬勃发展。他们都是右边蓬勃发展的产业。同时，光伏有望迎来繁荣的转折点，也可能有发展机遇。
今年保持高水平结构性市场繁荣的最大风险在于估值水平
针对今年的市场情况，他表示，今年指数可能在区间内波动，同时各行业继续高度分化。
然而，现在投资最大的风险不是缺乏快速增长的领域，而是对快速增长的行业和公司前所未有的共识。最近大家逐渐认可了新能源、半导体、光伏和军工的增长方向，特别是新能源行业得到了高度认可，所以现在最大的风险在于估值水平。最近经常看到由于行业内的一些小情况，股价波动很大。
因此，他认为，一方面，投资者需要降低预期收益率，尤其是在投资这些热门行业时。
二是做更深入的研究。比如最近新能源汽车行业经历了整体上涨，可能是部分beta市场，但未来可能会分化。在产业快速增长的背景下，不同的产业链环节会体现出不同的增长和竞争模式。比如因为很多行业的扩产受设备限制，决定了能投入足够产能的公司能出来；但在技术创新的细分领域，技术领先的公司将率先受益。他说，所有这些都要求投资者不断追踪，以获得准确的判断。
继续采取行业分散的股票集中策略，控制组合整体估值，长期持有优质企业
在面试中，你可以感受到梦洁具有理工科男人的严谨和对投资的投入。与利润相比，他更多谈的是控制回撤。
他说，在今年2月的回撤之后，他一直在思考如何减少回撤。首先，他选择采用行业分散、股票集中的方法。在行业内，我目前基本关注中游制造业。他希望通过继续改进，
研究水平，来加大重仓股的持仓比例。另外他表示会控制组合整体的估值。
对于长期，他表示会适当扩大股票池，不断对比池中的公司，择优入选持仓。
做一个“执着但不执拗，果断而不鲁莽”的基金经理
谈到自己，他诚恳地介绍了自己做投资的优势。
他表示自己的一大优点在于内心要强不服输，有很好的抗压能力，这有助于他在排名氛围浓厚的基金行业保持竞争力。第二是勤奋且自律，擅长通过长期的点滴积累取得投资成绩。另外自己很擅于反思，借助业绩的反馈来不断完善投资框架，把握市场机会。
他总结了自己的性格，认真表示，自己的目标就是希望未来成为一个“执着但不执拗，果断而不鲁莽”的基金经理。
谈到未来，他表示会保持勤奋，不断向优秀的人学习。他印象深刻的是高瓴资本的张磊在《价值》中说过的一句话，“投资人一旦懒惰，就失去了追求真理的精神和理解事物的能力，就可能失去了某种正向成长的本能”。于是他会继续保持敏锐，保持前行。
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