当股市出现暴跌的时候黄金转跌今日分析，黄金作为避险产品有明确的上涨动力，但是最近的黄金却出现震荡。

黄金在最近一段时间早就出现过一波上涨，由于美联储从去年开始通过回购操作向市场投放了数千亿美元的流动性，这些流动性目前都被用于金融市场的炒作，所以黄金在利多之下更容易出现上涨，这样的上涨已经是处于过热的状态，继续受到上涨的动力很难进一步上涨了，可以说这样的上涨是提前透支了一部分对于经济的悲观预期。

另外美股连续几天的大跌，实际上对于的金融机构来说是一剂重创，由于黄金的优质质押性质，很多金融机构在这种背景下对黄金资产进行了抛售和质押，从而换取一定的现金流，造成黄金的另一部分下跌压力。另外在超过100美元的上涨之后，一些投资者和金融机构对黄金进行了获利了结，也是黄金下跌的一个推手。在目前流动性如此泛滥的背景下，黄金进一步下跌的可能性并不是很多，另外最近利多黄金的经济数据不多，所以黄金的上涨动力也比较缺乏，这造成了黄金的持续高位震荡。不过从下周开始，更多经济数据即将披露，很可能包含了疫情，对于全世界的经济冲击影响整体来说会更明显的恶化，这对于黄金价格是一个明确的助推，而且股市持续的下跌也在推升美联储降息的预期，因此可以认为黄金价格在3月份可能得到更多更可靠的支撑。

9月非农不及预期，黄金价格为何下跌？

非农数据是美国劳动部统计的非农就业市场相关情况，其中包含多个数据，虽然我们看到非农就业人数不及预期，但是非农失业率却是3.5%，继续创造了历史低点，这个数据是市场最为看重的数据，也因此造成了黄金价格的下跌。

我在专栏和之前的文章中都对黄金的价格走势有详细分析，这里简述观点。

首先黄金的价格支撑主要是货币的走势，货币涨黄金跌，货币跌，黄金涨，而经济的下行和央行的宽松手段都是促进黄金上涨的原因。而黄金是由美元计价，因此美元的涨跌，美国经济的好坏和美联储货币政策都带来对黄金比较重要的影响。

也就是说当美国的经济持续下行，美元币值不能得到经济实体支撑时，加上美联储降息周期开启宽松手段促进美元贬值，都会使黄金上涨。

那么非农数据保持在3.5%的历史低点，证明美国劳动力市场依然强劲，经济增长也许没有大家预期中那么糟糕，这也就打破了黄金上涨的基础，导致了黄金的下跌回调。

不过事实上我们看到其他的数据，就业人数，制造业就业人数和小时工资增长都是不达预期的，因此说明远期的经济下行还是持续，只不过没有从近期的数据中表现而已，这样未来黄金的上涨仍然是趋势性的。

为何黄金的价格一直往下跌呢？

虽然黄金上涨趋势的整体预期没有改变，但是最近黄金市场却遭遇了比较大的回调和下跌。主要原因在于短期内美股市场的强劲和美元流动性暂时没有改观。

我在专栏中对于黄金的价格走势有过详细分析，这里简述观点。

最近黄金市场出现了比较大的下跌和回调，主要原因是在中美关系转好的预期之下，美股市场出现了较大幅度的上涨。股票市场是资金市场中吸取能力最强的领域，因此股票的强势暂时抑制了黄金市场的上涨。

其次，美联储三次降息之后宣布暂时停止降息，让市场对降息的预期暂时冷却，这点对于黄金市场也是利空。

第三虽然美联储翻倍了回购计划并且重新开启了购债，但是从最近的回购市场来看，美元的流动性危机暂时还没有解决这限制了，资产价格上涨的步伐也造成了黄金的下跌。

不过短期内黄金虽然遭遇了比较明显的下跌，但是长期上涨的逻辑依然没有改变，因为整体经济的下行趋势仍然在延续并且越来越明显。而美联储的降息周期也已经开启，利率下行的通道仍是开放的，可以认为未来黄金还会持续的上涨，短期的波动不影响长期上涨的趋势。